2024年3月，國家能源局在《2024年能源工作指導意見》中提出，要加快構建新發展格局，深入踐行能源安全新戰略，更好統籌發展和安全，處理好新能源與傳統能源、全局與局部、能源開發和節約利用等關系；推動煤炭、煤電一體化聯營，合理布局支撐性和調節性煤電項目。

9月，地方能源集團頻現資產重組，下起“兩個聯營”棋局。

三省開展“兩個聯營”

01湖南

9月10日，湖南發展稱，收到《湖南省國資委關于將湖南省煤業集團有限公司股權無償劃轉至湖南省能源投資集團有限公司的通知》，湖南省人民政府國有資產監督管理委員會將持有的湖南省煤業集團有限公司82.40%股權無償劃轉至湖南能源集團。

作為湖南省綜合性能源投資建設運營的省級平臺和全省能源戰略實施主體，湖南省能源投資集團于今年3月27日揭牌成立，由湘投控股集團為主體組建，注冊資本300億元。僅揭牌半年，該集團在電力領域已達成多項大手筆投資。5月16日，湖南能源集團寧夏紅寺堡區新能源基地首批100萬千瓦光伏復合發電項目獲吳忠市發改委備案，該基地總投資約120億元，總裝機容量為300萬千瓦，是湖南能源集團組建以來首個百萬千瓦級光伏發電項目；5月17日，湖南能源集團所屬湘投能源與岳陽縣人民政府簽訂《湘投能源岳州2×100萬千瓦燃煤發電工程及風光新能源開發協議》，根據協議，湘投能源在岳陽市岳陽縣投資建設岳州燃煤發電工程項目和風光新能源發電項目，預計總投資超100億元。

此次劃轉的湖南省煤業集團是省能源保障的主平臺，控制煤炭資源總量80余億噸，2023年營收達到181.07億元。通過此次資產重組，將有利于湖南能源投資集團與湖南煤業集團資源互補，提高運營效率。

02陜西

陜西煤業9月5日公告稱，其與控股股東陜煤集團簽訂《資產轉讓意向協議》，陜煤集團有意將其持有的陜煤電力全部股權轉讓給陜西煤業。

陜煤集團是陜西省委、省政府為充分發揮陜西煤炭資源優勢，經過重組發展起來的國有特大型能源化工企業，是省內煤炭大基地開發建設的主體，涉足煤炭開采、煤化工、燃煤發電、鋼鐵冶煉、機械制造等多個領域。據了解，陜煤集團對陜煤電力集團持股88.65%，截至2024年3月末，陜煤電力凈資產125億，電力裝機1082萬千瓦。

陜西煤業具有較強的資源優勢，97%以上的煤炭資源位于陜北礦區、彬黃等優質采煤區，特別是陜北地區煤炭賦存條件好，埋藏淺，開采技術條件優越，礦井均為大型現代化礦井，開采成本低，進行“煤電聯營”的優勢明顯。

03甘肅

以上兩家均不涉及重大資產重組，甘肅能源擬購買股東甘肅電投持有的甘肅電投常樂發電有限責任公司66.00%的股權，預計將構成重大資產重組。

甘肅是“風光大省”，截至2023年底，甘肅省新能源裝機規模超過5490萬千瓦，占電源總裝機容量的61.27%，占比居全國第二位。

甘肅能源的主營業務為水電、風電、光伏，儲備了騰格里沙漠大基地項目、武威民勤100萬千瓦風電及光伏項目等建設指標。而本次擬收購的常樂公司經營范圍為火電能源的開發、建設等，由甘肅電投、華潤電力分別持股66%、34%，控股西北地區最大的調峰火電廠常樂電廠，通過本次重組，甘肅能源將向新能源發電相關的調峰火電業務領域擴展，實現煤電與新能源聯營。

“兩個聯營”的作用

01煤電聯營

煤電仍是我國電力供應的主體，煤炭價格影響著電力企業和煤炭企業的利潤，因此“煤電聯營”模式促使企業規避風險，實現資源整合。

2024年上半年，上半年煤炭均價較2023年同期大幅下降，在煤價下行影響下，超過80%的煤炭上市公司凈利潤出現下降或虧損，相對的火電企業基本上實現盈利。去年8月，陜西煤業召開虧損企業治理及成本管理專題會，要求進一步強化虧損治理工作的重要性和緊迫性。據陜西煤業2024年半年報披露，上半年公司實現營業收入847.37億元，同比減少59.25億元，下降6.54%；實現利潤總額211.28億元，同比減少15.52億元，降幅6.84%，主要為煤炭售價同比下降。

陜西煤業在公告中表示，此次擬收購是打造“煤電一體化”運營模式的重要舉措，符合公司的實際經營需要和戰略發展方向，能夠進一步減少關聯交易、增加營業收入、延伸煤炭主業產業鏈。

02煤新聯營

通過收購調峰火電資產，實現“煤電與新能源聯營”，這一重大資產重組可能會給甘肅能源帶來新的利潤增長點。作為常樂電廠的大股東，甘肅電投此前在酒泉市開發建設了多個新能源項目，甘肅能源控股常樂電廠后，將獲取更多的風光項目資源。

近日，甘肅能源公告稱將與西北院、中船海裝、中能建建筑集團合作設立甘肅電投民勤新能源有限公司，主要負責投資開發武威民勤100萬千瓦新能源項目。

甘肅能源預計，今年即將開工建設的新能源項目總裝機710萬千瓦，投資總額約350億元。